Pimco Yatırımlar fon yöneticisi Steve Rodosky ABD Federal Rezerv 300 milyar dolarlık Hazine alım programı, kredi piyasalarındaki olumlu değişiklikler etkileyen olabilir bugün ilan etti. 10 yıl not verim, son birkaç hafta içinde% 3 altında yapıldı, buna karşılık, ABD konut piyasasında mortgage oranları rekor düşük tutmak azalmaya devam ettiği.
ABD 3 ve 10 Yıllık Hazine Verim
Şu mortgage oranları ABD'de 10 yıllık Hazine Not Yukarıdaki düşük 180 baz puan:
ipotek verimi 22 Nisan 2009
Fed tahvil satın alma programının arkasında detayları, Mart ayı ortalarında serbest bırakıldı yana yaymak veya Hükümet ve özel ihracına ilişkin getirileri arasındaki fark azalmıştır. Diğer gelişen kredi ölçütleri şunlardır:
JP Morgan, Nisan ayında 3 milyar dolarlık 10 yıllık not satışı. Bu ihracı, FDIC tarafından desteklenen değildir.
Önemsiz tahvil ihraçları 4 milyar doların üzerinde değeri ile geçen hafta pazar isabet bağlar, bir rekor (2008 yılı Haziran ayından bu yana).
Olumlu işaretler bol olmasına rağmen, piyasada büyük olasılıkla 19 ABD'nin en büyük bankaları için "stres testi" sonuçları kadar belirsizlik belirtileri göstermeye devam edecektir. Sonuçlar, 4 ya da Mayıs çevresinde nedeniyle bankalar kırılgan görünmelidir, büyük olasılıkla kalitesi (Hazine Tahvili) ve genişletmek, kamu ve özel sektör borç arasındaki yayılmasını bir uçuş olacak. ABD bankalarının sermayelerini güçlendirme ve muhtemelen önümüzdeki aylarda hayata geçirilecek bir takım yasal engellerle Diğer unesolved sorunları içerir.
Iyi haberlere rağmen, işsizlik% 8.5 ve tahvil piyasası yatırımcıları, hala hükümet ihracına ilişkin lehine olan 25 yılın en yüksek hala. Fed, tahvil alım programı Eylül tarihinde sona erecek bu yüzden zaman programın sonuna yakın çeker gibi alımlarını nasıl olacak düzgün görmek ilginç olacak. Hükümet, daha az formalite ile Denetlenen kendini daha fazla para ödünç para yazdırıyor ... satır aşağı TÜFE 2-3 yıl tahmin eder?
Birkaç bunu 70 yöneticileri üzerinden ödemek için küçük bir anlamda yapar olduğunu iddia edecektir ... Hayır, bekleyin - çok kolay olduğunu: onlar ile altında yaklaşık 170mph, çeşitli içecekler duvara vurmak zaman, AIG'nin de 1, olmak sorumlu 70 kişi + milyon dolar ikramiye üzerinden ödeme üzerinde hiçbir giysi (adil bir benzetme?). Ben, adalet ve bunların eksikliği oluşturmaktadır ne hakkında tekrarlayan babble kaçınırlar.
Gerçek şu ki, korkarım, bu hayat, bazı tanımların aralığı tabi gerçeğe uygun değildir. Çoğu birkaç tahakkuk edecek ve geri kalan baş etmek zorunda olacak. Bazıları bir şans asla yaklaşık 26.000 kişi bugün önlenebilir nedenler yüzünden ölecektir. $ 30k veya türevleri, AIG, en azından canlı konum,> $ 1M yan yatan az bir tüccar Hertz de bir temizlik kiralama konum olsun ya da olmasın. Şans, kendinizi neden oluyor ya da birini yaparak engelleyen tek.
Kendinizi üzerinde hiçbir kontrole sahip bazı koşullarda kendinizi kızgın bulursanız, daha sonra ele alınabilir adres ... etkileyebilir, bu dikkat ve etki alanı dışında kalan durumlar için biraz zihin ödemek gerekir. Dökülen süt üzerinde uluyan miktarı ne olursa sütçü dönüş yapacaktır ... sadece yeni bir gün, ikinci bir şans getirecektir.
ABD bankaları, birkaç yüz milyar dolar vergi mükelleflerinin paralarını aldıktan sonra yine de Başkan Obama göre, kabul edilebilir bir oranda kredi değildir.
Çözümü, Hazine SBA destekli borç satın alma ile finans sektörünün daha da millileştirilmesi. Yani günün sonunda, Federal hükümetin yarattıkları kısa bir süre sonra menkul kıymetler satın alarak, ticari bankaların kredi genişlemesini kolaylaştırmak için ikna edici. MBS pazar (Bear Sterns?) Gibi geliyor.
Bu eylemler Acil Ekonomik İstikrar Yasası altında başlayan ABD Hazine, 31 Aralık ile kredi bu sınıf (SBS kısmen garanti) satın alma gücüne sahiptir bu sayede.
Hazine Bölümü göre:
"Bu taahhüt verme, Hazine Müsteşarlığı, onlar daha da fazla kredi kullanabilirsiniz nakit sağlayarak, yaptıkları yeni 7 (a) kredi satabilirsiniz topluluk bankalar ve diğer kredi güvence sağlar."
Hmmm ..., hiç kimse, küçük işletme kredileri satın almak için istekli neden acaba? Korkunç makroekonomik temelleri olabilir mi? Bu herkesin bir hamle yapmak için birbirleriyle bekliyor beklentileri sadece bir oyun ... ya da biz bildiğimiz daha kötü şekli gerçekten? O küçük işletmeler göz önüne alındığında, Birleşik Devletler'i (ve krediler zaten kısmen SBA tarafından garanti edilmektedir) ekonomik büyüme ve faaliyet motor, bu en iyi ihtimalle, korkunç bir kabul ve umutsuz bir hareket.
Konuyla ilgili bir analizi - Finansal olmayan şirket borçlarının yaklaşık 300.000.000.000 $, önümüzdeki 3 yıl içinde olgunlaşan olacak. Kredi derecelendirme, yatırım notu şirket borçlarının yelpazesinde slayt devam ederken olası senaryo, yüksek fiyatla iade içerecektir. Kurumsal Amerika gibi görünüyor biraz daha kemer sıkmak zorunda kalmış olabilir ... geri kesim, küçük işletme için değil!
