Pimco, gestor de fondos de inversiones Steve Rodosky declaró hoy que $ 300,000,000,000 los EE.UU. la Reserva Federal del Tesoro programa de adquisición pueden afectar cambios positivos en los mercados de crédito. El rendimiento del bono a 10 años se ha mantenido por debajo del 3% en las últimas semanas, a su vez mantener las tasas hipotecarias en mínimos históricos, como el mercado inmobiliario de EE.UU. continúa disminuyendo.
EE.UU. 3 y 10 años los rendimientos del Tesoro
Las actuales tasas de hipotecas en los EE.UU. son tan bajos como 180 puntos básicos por encima de los 10 años del Tesoro:
los rendimientos de la hipoteca 22 de abril 2009
La difusión o la diferencia entre el rendimiento de emisiones gubernamentales y privadas se ha reducido desde los detalles detrás del programa de la Reserva Federal compra de bonos fueron puestos en libertad a mediados de marzo. Otros la mejora de los indicadores crediticios incluyen:
$ 3000 millones a 10 años la venta nota de JP Morgan en abril. Esta emisión no está respaldada por la FDIC.
Emisiones de bonos basura están en su máximo histórico (desde junio de 2008), con más de $ 4 millones de dólares en bonos de salir al mercado la semana pasada.
Aunque abundan las señales positivas, el mercado es probable que continúe a mostrar signos de incertidumbre hasta que el "stress test" los resultados están fuera de los EEUU 19 bancos más grandes. Resultados se deben en o alrededor del 04 de mayo - que los bancos parecen frágiles, es probable que haya una fuga hacia la calidad (Bonos del Tesoro) y el diferencial entre la deuda pública y privada se ampliará. Otras cuestiones unesolved de los bancos de EE.UU. incluyen la recapitalización y un montón de obstáculos regulatorios que probablemente se llevará a cabo en los próximos meses.
A pesar de las buenas noticias, el desempleo sigue en un máximo de 25 años en el 8,5% y los inversores del mercado de bonos aún están a favor de emisiones del gobierno. El programa de la Fed de compra de bonos terminará en septiembre por lo que será interesante ver cómo sus compras de manera uniforme será como el tiempo se acerca al final del programa. Inspeccionados con menos formalidad, el Gobierno está imprimiendo dinero para prestarse más dinero ... vamos a predecir el IPC 2-3 años en la línea?
Pocos dirán que no tiene mucho sentido pagar más de 70 ejecutivos de ... espera, no - eso es demasiado fácil: pagar más de 70 personas responsables de mucho de AIG que, 1 + millones de bonos en dólares cuando golpeó el muro alrededor de las bebidas 170 mph, varios bajo con sin ropa en (una analogía justa?). Me abstendré de balbuceo repetitivo sobre lo que constituye la justicia y la falta de los mismos.
La realidad es que me temo, que la vida no es justa, sujeta a una cierta gama de definiciones. La mayoría de los beneficiarán a unos pocos y el resto tendrá que hacer frente. Algunos nunca tendrán la oportunidad - alrededor de 26.000 personas morirán hoy en día por causas evitables. Si o no usted es el alquiler de limpieza en Hertz que gana $ 30k o un operador de derivados en AIG rastrillar en> 1 millón de dólares, por lo menos estás vivo. Es probable que, la única causa o que le impide hacer bien es a ti mismo.
Si usted se encuentra enojado con algunas condiciones que usted no tiene control sobre, entonces usted debe prestar atención a aquellos que pueden influir en la dirección ... lo que se pueden abordar y pagar poco la mente a situaciones que están fuera de su esfera de influencia. Ninguna cantidad de gritos sobre la leche derramada hará que el retorno lechero ... sólo el nuevo día traerá una segunda oportunidad.
Después de los bancos de EE.UU. han recibido varios cientos de millones de dólares de dinero de los contribuyentes que aún no están prestando a un ritmo aceptable, de acuerdo con el presidente Obama.
La solución, nuevas nacionalizaciones de la industria financiera a través de la compra de la Tesorería de la deuda respaldada SBA. Así que al final del día, el gobierno federal es convencer a los bancos comerciales para facilitar la expansión del crédito mediante la compra de los títulos poco después de ser creado. Parece que el mercado de MBS (Bear Sterns?).
Estas acciones están comenzando en la Ley de Estabilización Económica de Emergencia - por el que el Tesoro de los EE.UU. tiene el poder de compra de esta clase de préstamos (en parte garantizado por la SBS) a través del 31 de diciembre.
Según el Departamento del Tesoro:
"Al hacer esta promesa, el Tesoro ofrece garantías a los bancos comunitarios y otros prestamistas que pueden vender las nuevas 7 (a) los préstamos que hacen, dándoles dinero en efectivo que pueden utilizar para ampliar el crédito aún más".
Hmmm ... Me pregunto por qué nadie está dispuesto a adquirir préstamos para pequeñas empresas? ¿Podría ser horribles fundamentos macroeconómicos? Se trata simplemente de un juego de expectativas donde todo el mundo está esperando el uno del otro para hacer un movimiento ... o ¿estamos realmente en una situación peor de lo que sabemos? Teniendo en cuenta que la pequeña empresa es el motor del crecimiento económico y la actividad en los Estados Unidos (y de los préstamos ya están parcialmente garantizados por la SBA), este es un reconocimiento terrible y un acto desesperado, en el mejor de los casos.
Un análisis relacionados - aproximadamente $ 300 mil millones de deuda de las empresas no financieras se madurando durante los próximos 3 años. El escenario más probable será la de la devolución a tasas más altas, como las calificaciones de crédito continúan cayendo en todo el espectro de inversión de deuda corporativa de grado. Parece que las empresas estadounidenses pueden verse obligados a apretarse el cinturón un poco más ... recortando, no es sólo para las pequeñas empresas!
