Pimco administradora de fons d'inversions Steve Rodosky declarat avui que $ 300 mil milions els EUA la Reserva Federal dels programa de compra d'Hisenda pot estar afectant els canvis positius en els mercats de crèdit. El rendiment del bo a 10 anys s'ha mantingut per sota del 3% en les últimes setmanes, al seu torn mantenir els tipus hipotecaris en mínims històrics com el mercat immobiliari dels EUA continua disminuint.
EUA 3 i 10 anys del Tresor rendiments
Les actuals taxes d'hipoteques als EUA són tan baixes com 180 punts bàsics per sobre dels 10 anys del Tresor:
els rendiments de la hipoteca 22 abril 2009
El spread o diferència entre el rendiment de les emissions governamentals i privades s'ha reduït des dels detalls darrere de programa de la Fed de bons de compra van ser posats en llibertat a mitjans de març. Altres millora de les mètriques creditícies inclouen:
$ 3000 milions a 10 anys la venda per nota de JP Morgan aquest mes d'abril. Aquesta emissió no està recolzada per la FDIC.
Emissions de bons escombraries es troben en un nivell rècord (des de juny de 2008), amb més de $ 4 milions de dòlars en bons de sortir al mercat la setmana passada.
Encara abunden les senyals positius, el mercat és probable que continuï a mostrar signes d'incertesa fins que les "proves de tensió" els resultats estan fora dels Estats Units el 19 bancs més grans. Els resultats es deuen en o al voltant del 04 de maig - ha bancs semblen fràgils, és probable que hi hagi un vol a la qualitat (Bons del Tresor) i el diferencial entre el deute públic i privada va a ampliar. Altres qüestions unesolved per als bancs d'Estats Units inclouen la recapitalització i un munt d'obstacles reguladors que probablement es duran a terme en els propers mesos.
Tot i la bona notícia, la desocupació segueix sent en un màxim de 25 anys en el 8,5% i els inversors del mercat de bons encara estan a favor d'emissions del govern. El programa de la Fed de bons de compra acabarà al setembre, així que serà interessant veure com les seves compres de manera uniforme serà com el temps que s'acosta al final del programa. Inspeccionat amb menys formalitat, el Govern està imprimint diners per prestar més diners ... anem a predir els 2-3 anys de l'IPC en la línia?
Pocs diran que no té molt sentit pagar més de 70 executius de ... espera, no - això és massa fàcil: pagar més de 70 persones responsables d'AIG benestar, d'1 Milió de bons en dòlars quan colpegen la paret a uns glops 170 mph, diversos baix amb sense roba en (una analogia justa?). M'abstindré d'un balboteig repetitiu sobre el que constitueix la justícia i la falta d'aquests.
La realitat és que em temo, que la vida no és justa, subjecta a un rang de definicions. La majoria s'acumularan als pocs i la resta haurà de fer front. Alguns mai tindran l'oportunitat - al voltant de 26.000 persones moriran avui per causes evitables. Sigui o no vostè és un dels lloguers de neteja en Hertz que guanyen $ 30k o un comerciant de derivats en AIG rastellar a> 1 milió de dòlars, si més no ets viu. El més probable és l'única causa o que li impedeix fer bé a tu mateix.
Si vostè es troba enfadat amb algunes condicions que vostè no té control sobre, llavors vostè ha de prestar atenció a aquells que poden influir en ... direcció del que es poden abordar i pagar de mica en la ment situacions que escapen a la seva esfera d'influència. Cap quantitat de crits sobre la llet vessada, torna el lleter ... només el nou dia portarà una segona oportunitat.
Després dels bancs nord-americans han rebut diversos centenars de milions de dòlars de diners dels contribuents que encara no estan prestant a un ritme acceptable, d'acord amb el president Obama.
La solució, noves nacionalitzacions de la indústria financera a través de compra de la Tresoreria del deute suport de la SBA. Així que al final del dia, el govern federal és convèncer els bancs comercials per facilitar l'expansió del crèdit mitjançant la compra dels títols poc després que es van crear. Sona com el mercat de MBS (Bear Sterns?).
Aquestes accions estan començant sota la Llei d'Estabilització Econòmica d'Emergència - pel qual el Tresor dels EUA té el poder de compra d'aquesta classe de préstecs (parcialment garantit per la SBS) a través del 31 de desembre.
Segons el Departament del Tresor:
"En fer aquesta promesa, el Tresor ofereix garanties als bancs comunitaris i altres prestamistes que poden vendre el nou 7 (a) els préstecs que fan, donant-los diners en efectiu que poden utilitzar per estendre el crèdit encara més".
Hmmm ... Em pregunto per què ningú està disposat a adquirir préstecs per a petites empreses? Podria ser horribles fonaments macroeconòmics? És això simplement un joc d'expectatives on tothom està esperant l'un de l'altre per fer un moviment ... o estem realment en pitjors condicions que nosaltres coneixem? Tenint en compte que la petita empresa és el motor del creixement econòmic i l'activitat als Estats Units que (i els préstecs ja està parcialment garantit per la SBA), aquest és un reconeixement terrible i un acte desesperat, en el millor dels casos.
Una anàlisi relacionat - aproximadament $ 300 mil milions de deute corporatiu no financera es madurant durant els propers 3 anys. L'escenari més probable serà la de la devolució a altes taxes, com les qualificacions creditícies continuen caient en tot l'espectre de la inversió de deute corporatiu de grau. S'assembla a les empreses nord-americanes es poden veure obligats a estrènyer-se el cinturó una mica més ... retallant, no és només per a la petita empresa!
